Aclaración del Banco Central de Cuba sobre el acaparamiento de dinero en efectivo

La reciente entrada en circulación de billetes cubanos de 2.000 y 5.000 pesos cubanos (CUP) ha reavivado la preocupación sobre el avance de la inflación y la escasez de efectivo en Cuba.

En medio de la polémica, un especialista de la Dirección de Estudios Económicos del Banco Central de Cuba (BCC) emitió unas declaraciones sobre estos temas y el acaparamiento de dinero en efectivo por parte del sector privado.

Se sostiene que la conversión de saldos bancarios en efectivo no crea dinero nuevo. Cuando una persona retira efectivo de su cuenta, afirma el texto, solo cambia la forma del dinero: deja de aparecer como saldo digital y reaparece en billetes en manos del titular.

Desde esa perspectiva, el papel moneda sería apenas la expresión visible de un dinero que ya existía previamente en el sistema bancario.

A partir de esa premisa, la explicación intenta desmontar otra idea extendida en la calle: que el sector privado acapara arbitrariamente el efectivo y agrava por sí solo la crisis de billetes.

El especialista sostiene que cualquier empresa, negocio o persona natural solo puede acumular efectivo después de obtenerlo mediante ventas de bienes y servicios o a través del crédito. Es decir, el dinero no surge fuera del sistema, aunque luego pueda desplazarse hacia actividades menos controladas por el Estado.

No obstante, el propio análisis admite que sí existen distorsiones. Entre ellas menciona la preferencia de algunos agentes por conservar efectivo debido a la desconfianza en el sistema bancario, la expansión de la economía informal y la necesidad de protegerse frente a la inestabilidad monetaria.

En ese punto, la escasez de billetes aparece menos como una anomalía aislada y más como una consecuencia de problemas estructurales de mayor alcance dentro de la economía cubana.

Gran demanda de efectivo

El documento identifica tres factores que elevan la demanda de efectivo físico en el país. El primero es la inflación, que obliga a usar billetes de mayor denominación para compras que antes requerían menos dinero.

El segundo es la informalidad económica, donde muchas operaciones ocurren fuera del sistema bancario y dependen del efectivo como medio de pago.

El tercero son las limitaciones de infraestructura tecnológica, que dificultan el acceso estable a internet y a los pagos electrónicos en distintas zonas del territorio nacional.

Más dinero, no necesariamente es más inflación, según el BCC

Según la explicación oficial, la reacción inicial de alarma ante los nuevos billetes parte de una asociación frecuente: más billetes en la calle significan más dinero en circulación y, por tanto, más precios altos.

El especialista reconoce que esa intuición es razonable, pero sostiene que resulta incompleta, porque no todo el dinero tiene la misma naturaleza ni surge del mismo modo dentro de la economía.

Según se expone una parte del dinero se genera cuando los bancos conceden créditos. En ese proceso, señala, no se entregan necesariamente billetes guardados en una bóveda, sino que se crean registros contables: por un lado, la deuda del cliente; por otro, un saldo a su favor en una cuenta bancaria. Bajo esa lógica, el dinero puede entrar en circulación sin pasar por la impresión física de papel moneda.

La explicación añade otro canal de creación monetaria: la venta de deuda soberana del Ministerio de Finanzas y Precios al propio Banco Central. En ese esquema, el ministerio recibe pesos y luego los usa para salarios, contratos y prestaciones, dinero que termina acreditado en cuentas bancarias a través de los bancos comerciales.

De nuevo, el argumento central es que el incremento del dinero en la economía no depende únicamente de fabricar billetes.

Billetes más grandes, pero sin solución de fondo

Bajo ese razonamiento, el Banco Central presenta la ampliación del cono monetario como una respuesta técnica a una inflación ya existente, no como su causa.

La idea es que billetes de mayor denominación permitan realizar las mismas transacciones con menos papel y alivien la presión sobre cajeros, bancos y operaciones cotidianas.

Sin embargo, incluso dentro de esa explicación, queda claro que el trasfondo del problema sigue siendo la pérdida de valor del peso, la fragilidad del sistema financiero y la dependencia creciente del efectivo para sobrevivir en una economía cada vez más informal.