Bancarización y efecto especulativo: las dos razones de la caída en el precio del dólar

Los propietarios de las Mipymes accedían a las divisas internacionales mediante el mercado informal con CUP en efectivo. (Captura de pantalla: Tecno Emprende – YouTube)

El economista cubano Pavel Vidal, actual profesor universitario en la Universidad Javeliana de Cali, y quien trabajó durante muchos años en el Banco Central de Cuba (BCC), sostuvo que la bancarización y un efecto especulativo son las dos principales causas para la caída acelerada que ha experimentado el precio del dólar durante los últimos días en el mercado informal de divisas.

De acuerdo con el catedrático, se han dado dos efectos cuya confluencia afecta la cotización del dólar y el euro, aunque nada tienen que ver con un mejoramiento de las condiciones macroeconómicas de la Isla, que tienda a pensar en una apreciación del valor del peso cubano (CUP).

Según Vidal, “la bancarización representa una limitante para la operatoria de las Micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes). Algunas han tenido que cancelar contratos, especialmente con entidades del Estado, y otras vienen frenando su ritmo de actividad e importaciones”.

Los propietarios de estas formas de gestión accedían a las divisas internacionales mediante el mercado informal. Con ese dinero podían importar desde el extranjero. Sin embargo, el gobierno cubano implantó una especie de “corralito bancario”, donde las Mipymes tienen casi prohibido operar con efectivo. Al existir menor circulación de efectivo en CUP, el cambio de esta moneda con respecto al dólar y euro se aprecia más. Es una expresión de la ley fundamental del mercado: ley de oferta y demanda.

No obstante, hay otro efecto que el economista califica de “meramente especulativo”. La explicación es que en los últimos días “se viene dando un incremento de la oferta de USD y EUR ante la expectativa de que el valor de las divisas siga cayendo. Las personas y agentes del mercado están tratando de vender sus divisas antes de que caiga más su valor, y eso precipita la caída de la tasa (profecías autocumplidas)”.

En ese sentido, Vidal pronostica que pude darse una “sobrerreacción (overshooting) en el mercado, similar al que ocurrió en octubre de 2022, pero en el sentido contrario. Es decir, que la tasa de cambio se aprecie demasiado y luego se corrija parcialmente. Si los dólares y euros que se están ofreciendo en el mercado a un precio más bajo no aparecen y satisfacen la demanda, se frenará la apreciación y el mercado tendrá una corrección”.

De acuerdo con el promedio de las publicaciones de compra y venta de divisas que se hacen mediante anuncios en redes sociales, la cotización del dólar se ubica este 30 de agosto de 2023 en los 225 CUP, cuando hace algunas semanas llegó a subir a 250. En el caso del euro, su precio es de 235, unos cinco pesos cubanos menos que en la jornada anterior.